自12月份開始，大連塑料期貨（LLDPE）主力1105合約增倉明顯，已接近80萬手，表明其已逐步成為資金關注焦點；1101合約和1105合約價差持續(xù)拉大，目前已超過1200點，創(chuàng)上市以來新高。究其原因，一方面是塑料本身具有3月份倉單集中注銷的制度，使得市場投機力量更為關注1105合約，同時也說明市場對于近期行情較為悲觀，而對于中長期還是較為樂觀。
本周一，受到周末中國央行再次上調(diào)存款準備金率影響，市場對于加息的擔憂暫時得到緩解，跟隨大盤強勢上揚，一舉突破12000點壓制，但之后由于市場心態(tài)迷茫，LLDPE再次進入盤整格局，尤其周四在股市下行拖累下，主力合約L1105收跌，呈現(xiàn)吊錘頭形態(tài)。
原油近期90美元處面臨壓力
但長期漲勢不變
原油庫存目前仍處于歷史高位，同時美國就業(yè)市場形勢依然不明朗，因此近期原油在90美元處仍面臨較大壓力，但長期仍較看好。主要理由基于三點：首先，石油將成為貨幣貶值引發(fā)商品資產(chǎn)泡沫的最后一個洼地。大宗商品價格在過去一年中爭先恐后上揚，尤其是有基本面支撐的商品，如棉花、玉米、銅價格均上漲至歷史高點附近，黃金期貨更是由于其天然的貨幣屬性而成為資金追捧的最佳首選。石油是唯一的例外，目前幾乎僅處于2008年歷史高位區(qū)的半山腰。從比價角度看，原油目前處于價值低估的洼地，隨著經(jīng)濟持續(xù)復蘇，未來有較大上漲空間；其次，新興經(jīng)濟體復蘇帶動原油需求快速增加，雖然歐美等發(fā)達經(jīng)濟體的原油需求有待恢復，但新興經(jīng)濟體的需求增加卻尤為迅猛，比如當前中國對于原油的消費量都已經(jīng)遠遠超過了金融危機前的高點；最后，冬季取暖油消費高峰來臨，再加之今年出現(xiàn)罕見的北半球嚴寒氣候，預計今冬取暖油增加將更為明顯。而根據(jù)OPEC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前全球原油已呈現(xiàn)供給略小于需求局面。受基本面支撐，原油上行有較強動能。原油強勢上行必將為LLDPE提供有力的成本支撐和引領作用。
經(jīng)濟形勢依然向好
市場對加息分歧擴大
12月1日公布的最新PMI指數(shù)表明，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為55.2%，創(chuàng)近7個月來新高，環(huán)比上升0.5個百分點，新訂單指數(shù)11月僅比10月微升0.1個百分點，但生產(chǎn)指數(shù)比10月上升1.4個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升2.0個百分點，購進價格指數(shù)上升3.6個百分點，反映國內(nèi)需求的進口指數(shù)下跌1.8個百分點。數(shù)據(jù)顯示，12月將是一個補庫存過程，生產(chǎn)可能還會高增長，經(jīng)濟活力依然較強。經(jīng)濟持續(xù)復蘇一方面將帶來溫和通脹，導致大宗商品價格的上漲；另外一方面也加劇了市場對于政策抑制通脹的擔憂，雖然最新公布的CPI高達5.1%，但央行依然采用數(shù)量型工具進行調(diào)控——年內(nèi)第六次上調(diào)存款準備金率，因此市場對于加息問題分歧加大，這或?qū)⒓觿≌w商品市場的動蕩。
供需面對PE市場影響偏中性
從供應層面來看，2010年國內(nèi)PE產(chǎn)量呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，10月產(chǎn)量為98.4萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高，但進口方面有所減少，10月PE總進口53.47萬噸，環(huán)比減少13.91%。另外，從排產(chǎn)計劃上看，11月份石化廠共有約49萬噸的檢修計劃，占PE總產(chǎn)能的12.9%，對市場有一定影響力。再加上“柴油荒”促使石化廠采取“限塑增油”的措施，可能會導致聚乙烯產(chǎn)量下降，因此總體上未來一段時間PE供應量不會有明顯變化。從需求層面來看，雖然農(nóng)膜需求旺季即將結(jié)束，但LLDPE下游塑料薄膜整體需求尚可。供需整體將維持相對平衡狀態(tài)，若無突發(fā)性事件，則整體供需面不會有明顯變化。
國內(nèi)期市每日行情
品種 交割月 今開盤 最高價 最低價 收盤價 結(jié)算價 漲跌 漲跌幅度％ 成交量 持倉量 持倉量變化
鋁 1103 16530 16590 16525 16540 16555 －60 －0．36 25570 92920 －538
黃金 1106 299．01 300．28 298．69 300．25 299．41 －2．19 －0．72 19962 65558 －1256
銅 1103 67810 67840 66920 67170 67360 －1310 －1．91 272762 215526 －4316
燃料油 1103 4853 4907 4851 4879 4887 15 0．31 76910 82356 1902
螺紋鋼 1105 4765 4787 4757 4767 4772 －16 －0．33 389226 625876 －8166
天然橡膠 1105 34800 35400 34455 35050 34880 －120 －0．34 926854 171444 －20
線材 1101 4688 4688 4688 4688 4688 19 0．41 2 6 0
鋅 1103 18390 18630 18250 18515 18445 －280 －1．49 789750 281856 －6616
豆一 1109 4405 4425 4400 4408 4414 －22 －0．5 134128 219748 －356
玉米 1109 2327 2332 2321 2323 2326 －12 －0．51 122412 323992 －9788
聚乙烯 1105 12360 12545 12240 12245 12410 －55 －0．45 792406 190656 －11778
豆粕 1109 3310 3338 3306 3326 3324 1 0．03 519108 977944 7720
棕櫚油 1109 9376 9406 9318 9352 9364 －94 －1 228882 199746 －348
聚氯乙烯 1105 8230 8355 8230 8270 8300 －25 －0．3 113354 73532 －3106
豆油 1109 9960 10032 9952 9990 9994 －76 －0．76 534232 458408 －16060
棉花 1109 27490 27950 27320 27650 27730 －10 －0．04 1396552 251938 11558
早秈稻 1105 2356 2360 2348 2351 2354 －17 －0．72 30976 95982 －8
菜籽油 1105 10136 10156 10030 10070 10092 －104 －1．02 57158 95356 －684
白糖 1109 6589 6705 6581 6672 6661 67 1．01 1062768 400350 5468
?。校裕?1105 9776 9836 9704 9752 9788 －100 －1．02 402552 216302 －5276
強麥 1109 2740 2751 2734 2738 2743 －13 －0．47 26700 48060 －654
統(tǒng)計制表：本報記者王超
